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钢铁:PMI数据向好 供给压力加大 钢价将盘整运行

2019.10.09 来源: 浏览:0次

钢铁:PMI数据向好 供给压力加大 钢价将盘整运行 2012-11-02 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

行业观点:PMI数据向好,供给压力加大,钢价将盘整运行本周wind钢铁行业指数上涨1.0 %,跑输沪深 00指数1.59个百分点,跑输上证综合指数1.4 个百分点。涨幅前五:金洲管道、扬子新材、方大特钢、凌钢股份、贵绳股份;涨幅后五:柳钢股份、重庆钢铁、韶钢松山、本钢板材、杭钢股份。本周钢材市场窄幅震荡,长材表现较弱,扁平材相对强势。10月中采PMI指数重回荣枯线上方,汇丰PMI指数创8个月新高,再一次印证国内经济正逐步企稳回暖。钢铁行业PMI大幅回升,新订单指数创12个月新高,显示钢铁行业形势正逐步企稳。中钢协数据,10月中旬全国预估粗钢日产量为199.92万吨,旬环比上升4. %,粗钢产量持续显著回升,钢厂复产效应显现,钢市供给压力加大。央行本周二开展了 950亿元逆回购,本周最终实现净投放 790亿元,均创历史新高,10月份市场资金利率总体小幅回落。钢厂产能加速释放,需求释放不算强劲,以工地正常采购为主,但市场库存处在低位,原材料和期钢小幅震荡,钢厂出厂价稳中小涨等因素都对钢价形成了一定支撑,预计下周钢材市场将盘整运行。进入11月份钢材消费淡季,需求难有实质性改善,供需矛盾再度凸显,钢企亏损压力加大,预计钢价将震荡偏弱。维持行业“持有”评级,相对看好业绩高估值低的公司和油气输送管类公司。

传统组合:宝钢股份、新兴铸管、方大特钢、八一钢铁特色组合:久立特材、金洲管道、常宝股份、黄河旋风原料:原料市场小幅波动本周国内铁精粉均价907元/吨,周环比上涨8元/吨;青岛港现货铁矿石875元/吨,周环比下跌5元/吨;印度矿CFR指数122.5美元/吨,周环比上涨1.5元/吨;唐山废钢2500元/吨,与上周持平;唐山方坯 50元/吨,与上周持平。

钢价:钢价窄幅震荡,后市将盘整运行本周国内钢价综合指数为1 6.6,周环比上升0.19%,其中长材降0.27%,扁平材升0.7 %,分别收于154.9、120.7。11月2日,螺纹钢主力合约(1 05)收盘价为 676元/吨,跌幅为0.19%;结算价为 67 元/吨,跌幅为0.11%。

螺纹钢期现货价差为-177元/吨。尽管目前需求释放不算强劲,但铁矿石、钢坯等原料价格相对平稳,而主导钢厂出厂价格稳中小涨,成本相对坚挺,对钢价有一定的支撑力度,预计下周钢材市场将盘整运行。

盈利:各品种毛利小幅减薄在考虑一个月原料库存条件下,目前螺纹钢盈利 87.80元/吨左右;线材盈利 4. 2元/吨左右;热卷盈利268.86元/吨左右;中厚板盈利26.15元/吨左右;冷轧板盈利10 .25元/吨左右;镀锌板盈利110. 7元/吨左右。

社会库存:长材小幅回升,板材降幅明显本周末钢材社会库存为12 .71万吨,周环比下降0.77%,同比下降6.28%。

其中热卷环比下降2.88%;中板环比下降2.1 %;冷轧环比下降0.5 %;螺纹钢环比上升0.56%;线材环比上升1.11%。预计下周社会库存总量将以稳为主。

风险提示:1、建筑业下行和制造业低迷可能导致下游需求低于预期;2、钢价弱于原料价格走势,行业盈利能力可能低于预期。

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